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投资就是投国运?21个国家、近百年的股市告诉你真相

2018-12-16 09:41
来源: 微信公众号小基快跑
编辑:东方财富网

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  有一个男子带着狗在街上散步,这狗先跑到前面,再回到主人身边。接着,又跑到前面,看到自己跑得太远,又折回来。整个过程,狗就这样反反复复。

  最后,他俩同时抵达终点,男子悠闲地走了一公里,而狗走了四公里。

  男子就是经济,狗则是证券市场。

  这是德国投资大师安德烈·科斯托拉尼对股市和经济的关系作出的经典比喻。

  由于经济是不断发展的,股市长期而言是上涨的。

  最典型的代表就是美国——


  美国长期占据了全球经济第一的位置,而标普500指数长期看,也是一个不断向上的走势。

  从1929年到2017年,美国的名义GDP增长了185倍,年化增长率6.12%;

  而同期标普500指数上涨了123倍,年化涨幅5.64%。

  巴菲特一语中的:

  投资就是投国运

  国家强大了,经济繁荣了,股市长期看也不会差。

  这个道理放之四海皆准吗?

  今天,我们找来了21个国家的股市,用最具代表性的指数的历史走势对比同期经济增长情况,一探究竟。(考虑到通胀因素对股市表现亦有影响,本文采用名义GDP来衡量经济增长)

  美国已经讲过,中国留在最后压轴,我们按2017年全球GDP的排名,从第三名——日本开始:

  日本

  1970年至2017年,日本股市的代表指数——日经225指数上涨10.45倍,年化涨幅5.33%;

  同期日本的名义GDP增长了6.43倍,年化增长率4.36%。


  相对于美国经济和股市的长期向上,日本过去的47年可以一分为二来看:

  ① 1970年至1989年

  日本经济飞速发展,成为全球第二经济大国,名义GDP增长了4.59倍,年化增长率9.48%;

  日经225指数更是疯狂,上涨18.58倍,年化涨幅16.95%。

  ② 1990年至2017年

  1990年开始,随着股市、楼市泡沫相继破灭,日本经济陷入停滞,进入所谓的“失去的20年”。

  这27年里,名义GDP仅仅增长了33%,年化涨幅只有1.06%;

  而日本股市更惨,日经225指数跌了41%。

  那一轮疯狂的泡沫透支了太多,“失去的20年”还未能恢复元气。

  但总得来看,“投资就是投国运”在日本股市也得到了验证。

  接下来是2017年全球GDP排名中分列第4、5、6位的德国、英国、法国。

  德国

  1959年至2017年,德国DAX指数上涨29.92倍,年化涨幅6.09%;

  同期德国的名义GDP增长24.15倍,年化增长率5.72%。

 

  和美国相似,作为世界上最强的经济体之一,德国经济稳步发展;

  在过去的59年中,德国股市只是在2000年科网泡沫破灭和2008年金融危机时大幅下跌,但很快就“收复失地”,不断创出新高。

  英国

  1984年至2017年,英国著名的富时100指数上涨5.24倍,年化涨幅5.70%;

  同期英国的名义GDP增长4.89倍,年化增长率5.52%。


  英国经济增长比较平稳。

  而英国股市的波动有点大,2000年科网泡沫破灭后,直到2016年富时100指数才创出新高。

  法国

  1987年至2017年,法国CAC40指数上涨4.31倍,年化涨幅5.72%;

  同期法国的名义GDP增长1.81倍,年化增长率3.51%。


  值得注意的是,2008年以后,法国经济发展放缓,2008年至2017年,法国名义GDP增长17.78%,同期法国CAC40指数下跌5.37%。

  德国、英国、法国是欧洲经济实力最强的三个国家,它们的股市表现也反映了各自的经济发展水平。

  德国经济实力最强,股市表现相对也最好。

  下面轮到我们的近邻、和我们一样人口众多的印度了。

  印度

  1996年至2017年,孟买SENSEX30指数上涨10.04倍,年化涨幅12.11%;

  同期印度的名义GDP增长10.63倍,年化增长率12.40%。

 

  作为新兴市场的代表,印度经济“开挂”,近两年成为全球增速最快的经济体。

  而印度股市同样“开挂”,牛到没朋友。

  印度和中国、巴西、俄罗斯并称为“金砖四国”,我们再来看看巴西和俄罗斯的情况。

  巴西

  1994年至2017年,圣保罗IBOVESPA指数上涨17.78倍,年化涨幅13.60%;

  同期巴西的名义GDP增长16.55倍,年化增长率13.27%。


  俄罗斯

  1995年至2017年,俄罗斯RTS指数上涨12.92倍,年化涨幅12.72%;

  同期俄罗斯的名义GDP增长63倍,年化增长率20.85%。


  同为金砖国家,印度、巴西、俄罗斯的经济均高速增长,股市长期涨幅也很接近。

  但俄罗斯和巴西的股市波动明显要大于印度,特别是俄罗斯股市,自2008年金融危机后股市长期低迷,为什么?

  家家有本难念的经,不深究这些国家具体发生了什么,从汇率可见一斑——

  汇率贬值会使得资本外流,进而影响股票市场,金砖四国中,俄罗斯卢布在近十年的贬值幅度和波动都是最大的。


  PS:人民币真的很稳

  印度、俄罗斯、巴西的股市表现也和其经济发展相呼应,近两年经济增速最快的印度,股市表现更出色。

  意大利和加拿大也是全球GDP排名前10的国家,一起来看看:

  意大利

  我们只找到意大利股市2002年以来的数据。

  2002年至2017年,意大利指数仅上涨3.57%,年化涨幅0.23%;

  同期意大利的名义GDP也仅增长28%,年化增长率1.67%。


  看到这儿,A股的小伙伴应该欣慰了(还有比我们更惨的)。

  意大利的经济不景气不是一天两天了,时不时还闹闹债务危机。2010年,意大利还和葡萄牙、西班牙、希腊、爱尔兰一起,得了一个“笨猪五国”的称号…

  来看看其他笨猪四国同期的经济和股市表现:

 

  深陷债务危机的希腊,经济和股市表现最差。

  “笨猪五国”从反面印证了股市和经济、投资和国运的关系。

  加拿大

  1961年至2017年,多伦多300指数上涨22.12倍,年化涨幅5.77%;

  同期加拿大的名义GDP增长50.13倍,年化增长率7.28%。


  加拿大和它的邻居美国相似,经济强盛,股市长牛。

  经济总量排名全球前10的国家看完了,下面我们按地理位置,每个区域选一个代表再看看。

  首先出场的是非洲代表——南非

  南非

  1995年至2017年,南非富时综指上涨9.63倍,年化涨幅11.34%;

  同期南非的名义GDP增长7.16倍,年化增长率10.01%。


  南非的情况和其他新兴经济体(印度等)很像,经济高速发展,股市不断创出新高。

  接下来是大洋洲的代表——澳大利亚。

  澳大利亚

  1992年至2017年,澳洲标普200指数上涨2.87倍,年化涨幅5.57%;

  同期澳大利亚的名义GDP增长3.19倍,年化增长率5.90%。


  作为老牌发达国家的澳大利亚,经济增长和股市表现与英法相似。

  我们再来看看南美洲的阿根廷。

  阿根廷

  从数据上看,阿根廷的经济增长和股市表现可以用惊人来形容。

  1993年至2017年,阿根廷MERV指数上涨50.67倍,年化涨幅17.86%;

  同期阿根廷的名义GDP增长45.39倍,年化增长率17.34%。


  等等!好像哪里不对!这不是我们认识的阿根廷啊。

  这让小通想起了阿根廷的近邻——委内瑞拉《24年涨10万倍!最牛的股市,最绝望的人民》,人民生活在水深火热之中,大家纷纷利用股市来对冲货币的快速贬值,大量资金涌入股市,推动股市暴涨。

  把数据拉出来,阿根廷果然也是如此:阿根廷比索对美元自1993年以来贬值了97%,而通胀也常年保持10%以上的高位。


  这样的股市暴涨就是脱离了实体经济的股市空转,好比镜花水月,没有意义。

  阿根廷人民有点悲催,作为世界上幸福指数最高的地区——北欧的股市又是如何呢?

  丹麦

  1989年至2017年,丹麦OMX20指数上涨8.78倍,年化涨幅8.48%;

  同期丹麦的名义GDP增长1.92倍,年化增长率3.90%。

 

  丹麦经济稳步增长,通胀水平不高(2%),汇率常年保持稳定,股市表现也是相当给力。

  再来看看我们比较熟悉的东南亚。

  泰国

  1993年至2017年,泰国综指上涨4.21%,年化涨幅0.17%;

  同期泰国的名义GDP增长3.73倍,年化增长率6.69%。


  提到泰国,你一定会想到东南亚金融危机。泰国的股市花了24年的时间,才从这个“坑”里爬出来。

  危机前的泡沫短暂而美妙,危机后却要花相当长的时间才能弥补伤口。

  最后,我们来到中东地区,看看犹太人的故乡以色列。

  以色列

  1991年至2017年,以色列TA100指数上涨12.64倍,年化涨幅10.57%;

  同期以色列的名义GDP增长4.19倍,年化增长率6.54%。


  虽然饱受战火纷扰,但以色列经济发展依然很快,股市表现更是强劲。

  以色列被称为“创业之国”,科技发展水平高,根据媒体报道,近些年来,包括巴菲特、苹果、IBM在内的国际投资者收购了众多以色列本国企业。

  陆陆续续说了20个国家的股市,这里做一个小结:


  1、股市的长期表现和经济增长基本吻合,“经济是不断发展的,股市长期而言是上涨的”在绝大多数国家都得到了印证;

  2、新兴国家经济增速高,股市的年化涨幅也大(10%以上),而发达国家经济增速平稳,股市年化涨幅适中(5%-6%);

  3、遭遇经济危机的国家,股市表现往往不佳,比如泰国(东南亚金融危机)、希腊(欧债危机);

  4、有些国家的股市涨幅惊人但经济愁人,往往只是脱离了基本面的股市空转(阿根挺);

  5、投资就是投国运。有的国家能战胜危机,恢复增长,股市屡创新高(美国),而有的国家在泡沫破灭后,很长时间也未能恢复,股市因此低迷(日本)。

  这里想要强调一下:由于文章篇幅和数据来源所限,本文得出的结论仅供参考。

  最后,该说说中国了。

  1990年到2017年,上证指数上涨24.91倍,年化涨幅12.81%;

  同期名义GDP增长42.82倍,年化涨幅15.03%。


  在过去27年,中国的经济增速领先全球。而股市表现也和其他新兴国家相当。


  即使以今天(12月11日)收盘的2594点来算,上证指数年化涨幅也达到11.35%。

  虽然A股被很多人嫌弃,实际表现还是客观反映了中国经济的增长。

  投资就是投国运“,巴菲特的这句话还有下半句——”投资家应该是爱国者。如果你希望从股市的长期增长中分一杯羹,请相信祖国明天会更好。

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(文章来源:微信公众号小基快跑)

(责任编辑:DF058)

 
 
 
 

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